资信评估的要素

   建立咨询评估指标体系，首先要确定资信评估要评价哪些内容？即资信评估的要素。为了确定资信评估的要素，我们应先分析一下有哪些因素会对资信状况产生影响以及产生什么影响。
   信用要素对我们进行信用分析和资信评估十分有用，它将指导我们按照什么内容进行信用分析，根据哪些方面进行资信评估。
国外提出的几种信用要素学说：
        1.  5C要素。早在1910年，美国银行家波士特（William Post）在《发展信中的4C要素》（The Fore Big c’s Factor in Extending Credlit）一书中首先提出构成企业信用的四项要素：品格（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保品（Collateral）、引起各方注目。后来，银行家基（Edward F.Gee）主张加上企业环境（Condition of Business），改称5C信用要素。其中担保品和环境为外部因素，品格、能力、资本为内部因素。
        2.  4F要素。以后罗勃特摩利斯协会（Robert Moris Associates）又把信用五要素改为三要素，将品格、能力合称为个人要素（Personal Factor），将资本、担保品合称为财务要素（Financial Factor），将企业环境改为经济要素（Econoinic Factor）。1955年，德类克（Milton Drake）又把个人要素改为管理要素，形成目前企业信用三要素（管理、财务、经济）。后来，欧、美、日本等国在信用分析中发现工商企业成败都同内部组织管理有关，主张增加组织要素（Organization Factor），连同以上三要素，称为4C要素。
        3.  5P要素。有的学者认为企业信用有五要素组成，即：借主（Person）、借款用途（Purpose）、还款财源（Payment）、债权保护（Protection）、前途展望（Perspective），称为5P要素。
        4.  信用方程式。贝克曼和巴特尔（Theodore N.Beckman ＆ Robert Bartels）两位教授后来又把信用5C要素中品格、能力和资本三个内在要素形成不同组合，组成下列信用方程式：
        良好的信用=品格＋能力＋资本
        基本的信用=品格＋能力＋资本不足
                    或=品格＋资本＋能力不足
        低劣的信用=品格－能力－资本
                     或=资本－品格－能力
        欺诈的信用=能力－品格－资本
        这就是说，企业具有良好的信用，必须具备品格、资本和能力等三项要素，如果资本不足或者能力不足，就不能说是良好的信用，只能算是基本的信用。如果只有品格，没有能力和资本；或者只有资本，没有品格和能力，那就属于低劣的信用。如果只有能力，没有品格和资本，这就可能成为欺诈的信用，使市场经济的害马，十分危险。
        5.六“C”学说又是在原来五“C”基础上演进而来的。除了原来的Character(品格)、Capacity(能力)、Capital(资本)、Collateral(担保品)、Condition(环境状况)这五“C”外，又增加了Coverage insurance(保险)一项。
        “保险”一词有广义、狭义之分。狭义的保险只表示保险公司提供的传统保险业务，而广义的保险含义则广泛得多。凡是涉及到债权保障方面的作业方式和业务，都统称之为“保险”。比如信用保险、保理、福费廷、信用证等众多具有保障作用的业务都是“保险”业务。
        保险这个“C”的重要性是在近代、尤其是现代商业活动中逐渐体现出来的。同“担保品”性质一样，保险也是通过减少授信者的潜在风险，达到获取信用的目的。但保险是通过第三方“保证”取得信用，而“担保品”一般却只是自己提供，所以，保险比担保品的运用更加广泛。随着社会商业服务业的成熟，为客户提供“保证”服务的机构和品种越来越多，很多信誉良好的企业已经可以通过“纯信誉”借助服务机构的保险获取授信者的信用，而不用自己提供“担保品”以获得信用。因此“保险”比“担保品”更能体现现代经济贸易发展的特点。
        6、六“A”学说
        美国国际复兴开发银行将企业要素归纳为以下六项，即：经济因素（Economic Aspects）、技术因素（Technical Aspects）、管理因素（Managerial Aspects）、组织因素（Organizational Aspects）、商业因素（Commercial Aspects）和财务因素（Financial Aspects）。
        ①经济因素
        主要考察市场经济大环境是否有利于受信企业的经营和发展。
        ②技术因素
        主要考察受信企业在技术先进程度、生产能力、获利能力上是否有利于还款。
        ③管理因素
        主要考察受信企业内部各项管理措施是否完善，管理者经营作风和信誉状况的优劣。
        ④组织因素
        主要考察受信企业内部组织、结构是否健全。
        ⑤商业因素
        主要考察受信企业原材料、动力、劳力、设备是否充分、产品销售市场和价格竞争力等方向是否占优。
        ⑥财务因素
        主要从财务角度考察受信企业资金运用、资本结构、偿债能力、流动性、获利能力等水平高低。
        7、十“M”学说
        十“M”学说包括以下几项内容：
        ①人力：（Man）
        从经营者的品质、能力、经验、作风和企业技术水平等方面分析。
        ②财力：（Money）
        从财务角度分析受信企业的资本结构，资金流动性，安全性和收益性，并辅助考察资金长、短期运用计划。
        ③机器设备能力（Machinery）
        从机器设备的品质、效能、新颖程度、数量等方面分析对企业经营者的影响。
        ④销售能力（Market）
        销售能力强弱影响企业收益能力，应分析其销售途径是否健全，销售网络是否完备、市场占有率高低、客户分布广度等。
        ⑤管理能力（Management）
        从经营的计划能力、领导能力、组织能力、协调能力等方面分析。
        ⑥原材料供应能力（Making plan）
        考察原料的品质、价格、成本、存量等对企业经营造成的影响。
        ⑦计划能力（Material）
        分析企业对长、短期经营活动的经营方针有无制订和是否适合企业的经营和发展。
        ⑧制造能力（Manufacturing）
        从企业人力、财力、机械运作能力、原料供应能力多方面综合分析制造能力。
        ⑨方法（Method）
        从企业生产技术角度分析企业的持续发展能力。

信用等级及含义

   信用等级一般采用四等十级制或三等九级制（未设D级），每个信用等级可用“＋”、“－”进行微调。
        其等级含义如下：
        AAA级：信用极好，表示企业信用程度高、资金实力雄厚，资产质量优良，各项指标先进，经济效益明显，清偿支付能力强，企业陷入财务困境的可能性极小；
        AA级：优用优良，表示企业信用程度较高，企业资金实力较强，资产质量较好，各项指示先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力；
        A级：信用较好，表示企业信用程序良好，企业资金实力、资产质量一般，有一定实力，各项经济指标处于中上等水平，经济效益不够稳定，清偿与支付能力尚可，受外部经济条件影响，偿债能力产生波动，但无大的风险；
        BBB级：信用一般，企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险；
        BB级：信用欠佳，企业信用程序较差，企业资产和财务状况差，各项经济指标处于较低水平，清偿与支付能力不佳，容易受到不确定因素影响，有风险。该类企业具有较多不良信用纪录，未来发展前景不明朗，含有投机性因素；
        B级：信用较差，企业的信用程度差，偿债能力较弱，表示企业一旦处于较为恶劣的经济环境下，有可能发生倒债，但目前尚有能力还本付息；
        CCC级：信用很差，企业信用很差，企业盈利能力和偿债能力很弱，对投资者而言投资安全保障较小，存在重大风险和不稳定性，几乎没有偿债能力；
        CC级：企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投机性，没有偿债能力；
        C级：没有信用，企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产；
        D级：没有信用，企业已濒临破产。
（采自林汉川 夏敏仁 主编 企业信用评级理论与实务 对外经济贸易大学出版社2003年11月出版）

信用调查评价的方法

   1、评价方法
        用计分法评价信用等级。对评价的具体内容、事项、指标按评分标准逐项计分。其中定量指标原则上用比例法或限额比例法计分。例如:
        a)销售利税率要求指标≥15%,满分3分。实际指标为14%时,应扣3分×1/15=0.2分。
        b)资产负债率要求指标≤60%,满分2分,限定>80%时不得分。实际指标为 62%时,应扣［2分/(80-60)］×2=0.2分。
        定性指标原则上用分段法评分。例如，产业政策环境有利1分，一般0.5分，不利0分。
        总分为120分，每10分为1个信用等级，其中>110-120分，AAA级；>100-110分，AA级；>90-100分，A级，以下略。
        最后评定信用等级前，应注意“特别事项”对企业信用的影响，例如，重大质量事故，抽逃资本，偷逃税款，或有诉讼，时间很长的应付账款等。这些事项不是简单的扣分问题，而要从根本上考虑这些事项对企业信用的影响。
        2、调查方法
        为了获得信用信息和指标数据，必然要在评分前做好调查了解。调查对象和方法是：
        a 企业调查
        一要查阅企业相关资料。例如，各种证照、财务报表、产品技术标准、质量检验单、销售合同、发货凭证、售后服务记录，各种管理制度、各项荣誉证、样本、广告宣传资料等。二要向相关人员访谈、问询。提问要具体、有针对性、定量或定性，并注意做好记录，能当即以原始资料核实的，应同时验看。三要看现场及实物。包括生产设施、条件、产品、厂容厂貌、物品定置化情况等。对涉及的内容、资料很多的事项，要按要求采取抽样的方法调查，抽样是随机的，要保证样本数量和抽样数量。
        b 客户调查
        按企业提供的客户名单、电话、联系人进行客户调查、方法可选择直访或电话或传真问卷。内容为：客户对该企业的产品性能、质量、交货期，售后服务方面的意见和综合满意度。
        c 社会调查
        调查对象为工商、消协、税务、质检、行业主管部门、劳动保险、银行等行政事业单位，还有供水、供电、供暖等公益事业。内容为与这些单位职能相关的专业事项。
        确定上述调查内容、采取以上调查方法的目的，可以概括为一句话，那就是要对企业已有的信用行为和现在以至未来两年的信用能力做出客观、准确的评价。

（文稿采自中国企业信用评价中心理论研究部）